Woran ein grundsätzlich tragfähiges Projekt scheitern kann
Eine Schieflage sagt zunächst wenig über die Qualität des Underlyings aus. Baukostensteigerungen, verzögerte Genehmigungen, auslaufende Darlehen, ein Gesellschafterkonflikt oder fehlendes Eigenkapital können auch ein werthaltiges Projekt blockieren.
Für eine belastbare Einordnung reicht deshalb weder eine isolierte Verkehrswertbetrachtung noch eine reine Finanzierungsanfrage. Benötigt wird ein Gesamtbild aus Grundstück oder Bestand, Projektstatus, Baurecht, Restkosten, bestehenden Verbindlichkeiten, Sicherheiten und Interessen der Beteiligten.
- Asset und Nutzung
- Projekt- und Genehmigungsstand
- Gesellschaft und Gesellschafter
- Finanzierung, Sicherheiten und Fälligkeiten
- Kapitalbedarf bis zum nächsten werthaltigen Meilenstein
Fünf typische Lösungswege
Beim Asset Deal wird die Immobilie oder das Grundstück verkauft. Das kann die klarste Lösung sein, wenn die Gesellschafts- und Finanzierungsstruktur nicht mit übertragen werden soll. Ein Share Deal kann dagegen sinnvoll sein, wenn Genehmigungen, Verträge oder steuerliche und operative Kontinuität in der Projektgesellschaft erhalten bleiben sollen. Die rechtliche und steuerliche Prüfung erfolgt stets im Einzelfall.
Reicht frisches Kapital aus, um einen klar definierten Wertschritt zu erreichen, kommen Rekapitalisierung oder Joint Venture in Betracht. Bei einem vollständigen Wechsel kann eine Projektübernahme mit neuer Finanzierung und neuer Umsetzungsverantwortung die wirtschaftlich bessere Alternative zum Abbruch sein. Daneben kann auch der Erwerb oder die Ablösung einer Forderung Teil der Struktur werden.
Welche Informationen eine frühe Entscheidung ermöglichen
Für eine erste vertrauliche Prüfung sind keine vollständig aufbereiteten Datenräume erforderlich. Hilfreich sind Standort, Nutzung, Flächen, Eigentums- und Gesellschaftsstruktur, Projektstatus, bestehende Finanzierung, aktueller Kapitalbedarf, Zeitrahmen und das Ziel der Beteiligten.
Je früher diese Informationen vorliegen, desto eher lassen sich echte Alternativen gegeneinander rechnen. Unter akutem Zeitdruck sinkt dagegen regelmäßig die Zahl der finanzierbaren und verhandelbaren Optionen.
- Kurzes Projektprofil und aktuelle Kalkulation
- Baugenehmigung und wesentliche Verträge
- Finanzierungsstand und Fälligkeiten
- Bereits erbrachte Leistungen und Restkosten
- Gewünschter Exit oder Fortführungsweg
Die richtige Struktur folgt dem Ziel
Ein Eigentümer, der operativ beteiligt bleiben möchte, benötigt einen anderen Prozess als eine Bank, die ein Engagement geordnet abbauen will. Ebenso unterscheiden sich die Optionen eines solventen Projektentwicklers mit Finanzierungslücke von denen einer Gesellschaft in einer formellen Krise.
DD Invest verbindet die Perspektiven von Investmentmakler, Transaktionsberater, Kapitalzugang und Projektumsetzung. Damit lässt sich nicht nur prüfen, ob ein Verkauf möglich ist, sondern welcher Weg für die konkrete Ausgangslage wirtschaftlich umsetzbar erscheint.
Häufige Fragen
Muss ein Projekt in Schieflage sofort verkauft werden?
Nein. Je nach Wirtschaftlichkeit und Zeitrahmen können auch Rekapitalisierung, Joint Venture, Gesellschafterwechsel, Refinanzierung oder Projektübernahme geprüft werden.
Kann eine Prüfung zunächst anonymisiert erfolgen?
Ja. Eine erste Einordnung kann mit reduzierten Eckdaten und auf Wunsch ohne Nennung des konkreten Projekts beginnen. Vertiefte Informationen können nach Abstimmung und unter NDA folgen.
Ist Kapital automatisch zugesagt?
Nein. Ein Kapitaleinsatz wird immer mandats- und transaktionsbezogen wirtschaftlich, rechtlich und strukturell geprüft und von den jeweiligen Kapitalpartnern freigegeben.
Dieser Beitrag dient der allgemeinen Information. Er stellt weder ein Angebot noch eine Rechts-, Steuer-, Anlage- oder Finanzierungsberatung dar. Angaben und mögliche Strukturen sind im konkreten Fall durch die jeweils zuständigen Fachberater und Entscheidungsträger zu prüfen.